La empresa SUN tiene la
posibilidad de realizar una inversión que va a suponer un desembolso inicial de
15.890 euros y unos flujos de caja de 7.800 euros el
primer año y 9.000 el segundo ario. El plazo de inversión es de dos años y el coste
del capital es del 5% anual.
a)
Calcule el VAN de la inversión (0,5 puntos).
b) ¿Según
el criterio VAN la inversión es aceptable? (0,25 puntos). ¿Por qué? (0,25
puntos). -c) Calcule la T11R de la
inversión. (0,5 puntos). d)
¿Según el criterio TIR la inversión es aceptable? (0,25 puntos). ¿Por qué?
(0,25 puntos).
Datos del problema:
Do = 15.890€
F1= 7.800€
F2 = 9.000€
i = 0,05
a) VAN de la inversión
VAN = -Do+ F1/((1+i)) + F2/〖(1+i)〗^2
VAN = - 15.890+ 7.800/((1+0,05)) + 9.000/〖(1+0,05)〗^2 = - 15.890 + 7.428,57 + 8.163,27
VAN = -298,16
b) Según el criterio VAN la inversión no es aceptable, ya que no se espera recuperar el desembolso inicial. Si el VAN de una inversión es menor que 0 no me interesará efectuar esa inversión.
b) Según el criterio VAN la inversión no es aceptable, ya que no se espera recuperar el desembolso inicial. Si el VAN de una inversión es menor que 0 no me interesará efectuar esa inversión.
c) TIR
Debemos igualar el VAN de la inversión a 0.
VAN = -Do+ F1/((1+TIR)) + F2/〖(1+TIR)〗^2 = 0
Hemos un cambio de variable. Donde pone 1+TIR ponemos “t” para que sea más fácil de operar. 1+TIR = t
-Do+ F1/t + F2/t^2 = 0
-15.890+ 7.800/t + 9.000/t^2 = 0
Multiplicamos ambos lados de la ecuación por t^2 para simplificar la expresión y obtener una ecuación de segundo grado que poder operar.
t^2 (-15.890+ 7.800/t + 9.000/t^2 )= 0t^2
-15.890〖 t〗^2+ 7.800 t + 9.000 = 0
t=(-b±√(b^2-4ac))/2a
t=(-7.800±√(〖7.800〗^2-4(-15.890)9.000))/(2(-15.890))
t1 = 1,037
t2 =-0,546 Este resultado, al ser negativo, lo desechamos, ya que no tiene sentido una rentabilidad negativa.
Nos quedamos con el otro y deshacemos el cambio de variable:
t = 1++TIR
t = 1,037
Luego
1+TIR = 1,037
TIR = 1,037-1
TIR = 0,037
d) No es aceptable esta inversión, ya que la rentabilidad que esperamos de ella (TIR) es inferior a la rentabilidad que nos ofrece el mercado (i)
TIR = 0,037 < i = 0,05 No nos interesa efectuar la inversión
No hay comentarios:
Publicar un comentario